TMGM外汇如何解析利好与利空的辩证关系

外汇市场每天总是充斥着各种各样的利好与利空，如何看待它们对市场的影响，对于短线把握时机显得非常重要。TMGM外汇提醒我们，理解这些因素背后的逻辑尤为关键。

任何事物都是相对的，利好和利空因素都不是绝对的。在不同的时间、不同的市场条件下，它们所起的作用也不一样。对于通常意义上的利空，在特定的市场条件下而可能成为利好，我们要辩证地看。一个信息的产生到底是利好还是利空，应该由市场说了算，而不是我们主观地去认定。

比如在2002年12月初，欧洲央行宣布降低利率。一般来说，某一货币降息绝对属于利空因素，欧元理应下跌。不过当时市场的注意力完全集中在其他重大国际事件上，欧元在1.00平价下方反复震荡，向上突破的意图蠢蠢欲动。由于欧洲央行可能降息的预期，欧元的上涨暂时受到压制。当欧元降息消息落地后，市场认为利空已经释放，而且在此之前降息早已被各方充分预期并消化。此时出台降息政策，就不能再被视为利空，反而有一种利空出尽是利好的感觉。一直被压制的做多力量瞬间被激发出来，推动欧元一路走高，前后共上涨了近四个月，达到1.1084后才进入大规模调整。

从这个例子中我们看到，欧元降低利率没有被市场认为是利空，那么我们也应该顺应市场的变化。千万不要从教科书上死搬硬套，犯教条主义。否则这一波欧元10%的行情与你无缘。

并不是说，所有的利空我们都应该当作利好，所有的利好我们都应该当作利空。我们说，只有在特定的时间、特定的市场条件下，才会产生这样相反的效果。

我们再举一个正面的例子。

2003年7月15日，美联储主席格林斯潘在美国国会作证词。格林斯潘表示，他预测美国经济将以更快的速度增长，2003年美国国民生产总值GDP将增加2.5%至2.75%之间。并且暗示说，今年前两个季度经济增长非常温和，随着时间推移，今年美国经济增长将显著加速。同时他也表示准备在相当长的一段时间内维持利率在低水平，以刺激疲弱的经济增长，并防止物价下滑的危险。

美联储主席格林斯潘的证词刚刚结束，市场立即就做出了积极的反应。美元对所有币种都大幅上涨，美元指数飙升，最高曾达到97.09，最终收盘96.91，收出了一根近期少有的大阳线。第二天，美元指数再次惯性上涨，最高曾达到97.45。

六大非美货币全面下跌，市场一片狼藉。这里对各币种当天下跌做个简单排行：跌幅绝对值首位的是英镑，下跌227点；加元下跌164点；瑞郎下跌158点；欧元下跌141点；日元下跌84点；澳元下跌71点。若按跌幅百分比排名，结果依然相近：英镑以1.4%的跌幅居首，欧元下跌1.25%，加元下跌1.2%，瑞郎下跌1.1%，日元下跌0.7%，澳元下跌0.4%。

对于再次出现的跳水行情，我们应该理性地分析一下。当时非美元币种正处在强烈的下跌趋势之中，这一点我们必须承认。在下跌趋势中，任何不利的因素，包括利空的消息或者利空的数据，都会成为空方大肆做空的理由。

如果没有格林斯潘证词的影响，市场同样会下跌，只是下跌速度可能更慢，持续时间可能更长。而这一消息加速了汇价下跌，使其一步到位，同时也缩短了调整所需的时间。

我们可以做一个假设：假如格林斯潘的这次讲话发生在2003年5月，当时市场正处于强劲上涨趋势中，那么他的讲话只会令市场出现短线回档。其一，不会跌这么多，更不会出现跳水行情；其二，上升趋势难以改变，仍将继续维持。

再作第二种假设：如果格林斯潘的讲话对美国未来经济持悲观论调，那么当天市场将延续弱势反弹格局，同样不会出现反转上涨。下跌趋势还会继续，但下跌到位所花费的时间会延长。如果这番话放在5月份，市场绝对会出现大涨行情，所有非美元币种都可能借势上行。这就是消息面在多头市场与空头市场中截然不同的影响。

如此详细的推演，无非是想帮助大家在今后的行情中，对消息面的变化做出客观理性的判断。好消息出现在多头市场，汇价往往大涨；好消息出现在空头市场，汇价会出现反弹；坏消息出现在多头市场，短线需要回调；坏消息出现在空头市场，汇价则会大跌。

在这里我们进一步拓展思路。假如市场预期某货币可能降息，利率降低自然会对该货币走势产生不利影响。如果该国公布的经济数据显示出通胀苗头，例如生产者物价指数与消费者物价指数双双上涨，这种数据在正常情况下会导致该货币汇率下跌。但在市场预期可能降息的背景下，这样的数据反而会让市场认为降息的可能性在减小，因此属于利好数据。行情不但不会下跌，反而可能上涨。

我们反复举这样的例子，就是想让你对利空和利好要有一个辩证的看法。任何数据、消息都要放在特定的时空下，放在特定的市场下，综合判断分析，才能得出到底是利空还是利好的结论。与其主观判断数据和消息的性质，不如观察市场中众多投资者对它的反应，这才是影响交易行为的根源。这也是TMGM外汇所强调的：让市场告诉你答案。