Anzo外汇：风险与风险管理概述

笔者在之前的系列中完整介绍了交易的各个组成部分，在接下来的篇章中，我们将结合Anzo外汇的理念，重点探讨风险管理这一重要环节。下面笔者引用塞克塔当年的论述作为此系列的开场。

1. 什么是风险

风险的意义是损失的可能性。也就是说，如果我们持有一些外汇合约，这些合约价格存在下跌的可能性，那么我们就面临风险。合约本身不是风险，损失也不是风险，损失的可能性才是风险。只要我们一天还持有这些合约，我们就具有风险。控制这些风险的唯一方式就是买进或卖出这些合约。对于持有合约并希望获利而言，风险基本上是不可避免的。我们所能做的，就是管理风险。

2. 风险管理

管理的意思是引导和控制。风险管理在于引导及控制损失的可能性。风险管理者的任务即在于测量风险，并买进或卖出合约以增加或减少风险。

3. 以抛硬币为例

假设我们抛硬币，正反面出现的概率是相等的。此例子能很有效地阐述风险管理的概念。

一件事情发生的概率，就是这件事情发生的可能性，以百分比来表达。如果抛100次硬币的结果是50次正面，那么概率就是50%。请注意，概率必然介于0和1之间。

再假设抛硬币游戏的规则是：

（1）资本为1000美元

（2）我们每次都押正面

（3）我们可以从剩余资本中拿出任意金额下注

（4）如果是反面，赌注全部输掉

（5）如果是正面，我们可以赢得赌注双倍的资金

（6）公平的硬币，正反面的概率都是50%

这个游戏与一些交易方法很相似。

在这样的状况下，我们的胜率就是赢的概率，即50%。我们的回报是2:1，因为我们每押1元，就能赢2元。在这个例子中，我们的风险正是我们下注的金额，也正处于风险中。例子中的胜率和回报都是固定不变的，只有下注金额可以改变。

在更复杂的交易场景中，比如外汇或股票交易，胜率和回报会随着状况的不同而改变。交易者花费大量时间精力来改善胜率和回报，往往效果有限，因为这些并非人力所能轻易左右。要控制风险，“风险”是风险管理者唯一能够有效调整的参数，而非回报及胜率。

我们也可以为较复杂的游戏建立模型，改变胜率及回报，以观察不同的结果。

在以后的篇章中，笔者将结合Anzo外汇的实际案例，通过模型游戏来进一步解释风险管理的重要性。