英镑兑美元低位企稳 德璞资本看反弹

周三亚洲时段，英镑兑美元延续反弹走势，汇价交投于1.3520附近。本轮上行主要源于美元阶段性走弱，而英镑基本面虽面临压力，但相对更具韧性。

美国方面近期强调经济复苏与通胀改善，但市场更关注贸易政策不确定性。若贸易政策风险升级，通常会对全球经济增长预期构成影响，并间接限制美元需求，从而为非美货币提供一定支撑。

从货币政策来看，美联储仍维持谨慎态度。美联储官员表示利率可能在当前区间维持较长时间。偏鹰但不激进的政策立场，使美元缺乏持续单边上涨的动力。

英国方面经济数据持续疲软。英国零售销售差值跌至-43，明显低于市场预期。零售行业自2023年以来需求持续走弱，反映出英国经济内需依然承压。

不过，英国央行政策路径仍存在不确定性。英国央行行长表示3月降息仍存在较大变数，并强调服务业通胀仍高于目标水平。英国央行首席经济学家也提醒市场不宜过度乐观于通胀回落。

整体来看，美元偏弱与英国经济增长放缓形成对冲，使英镑短期维持偏强震荡格局。德璞资本分析指出，这一平衡状态能否持续，需关注后续经济数据与央行表态。

从技术面看，英镑兑美元正处于短期上升趋势结构中运行。1.3520附近为当前多空平衡区域，价格已连续多日维持高位整理。

上方关键阻力位位于1.3550附近，该区域为前期波段高点密集区。

若汇价放量突破该区域，则可能打开进一步上行空间至1.3600一带。

下方支撑首先关注1.3450，该位置为短线回调防守区域；若跌破1.3400，则短线多头结构可能受到破坏，汇价或回测1.3320区域。

技术指标方面，动能指标维持在中性偏强区域，显示上涨趋势尚未进入过热阶段，但上涨速度正在放缓，市场更可能进入震荡上行节奏。

编辑观点：

英镑兑美元当前走势体现出典型的“弱美元环境下的被动上涨”。英镑并非因自身经济基本面强劲而上涨，而是相对美元走弱带来的结构性机会。

未来汇价方向主要取决于两方面：一是美国贸易政策是否进一步调整；二是英国央行是否释放更明确的降息信号。若美英货币政策分化扩大，英镑可能继续走强；若全球风险情绪恶化，则英镑上涨空间可能受限。